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第一天 | “全职股东”的奇妙投资术

当年天哥第一次听朋友这么说，反应是——“哪里可能？骗人的啦！边有咁大只蛤乸随街跳？有的话我就重注奋身了啦！” 如果有一个“投资项目”，只需投入几十到几百块不等，每年就能吃上一顿酒店的免费早餐或午餐，有时甚至是中等级别自助餐（buffet style），还能收到RM 100的汽油津贴，或者带走一袋两袋公司产品，价值通常从几十到上百令吉不等。你会考虑吗？而且，这笔几十块或几百块的“投资”，随时都可以赎回。虽然因为交易费用，一般都会亏点钱，但光是上述这些回报，早就值回票价了。毕竟，用几十块换RM 100的汽油券，回报率可超过 200%！谁还舍得卖掉股票呢？当年天哥第一次听朋友这么说，反应是——“哪里可能？骗人的啦！边有咁大只蛤乸随街跳？有的话我就重注奋身了啦！” 结果，这一次，天哥真的错了。原来，这个玩法是真实存在的。更妙的是，它还有一个“职业名称”——全职股东。很多人听到“全职股东”会联想到西装笔挺、专业干练、每天盯盘炒股的职业投资人，像电影里那样风光无限。但现实则完全不是那回事。正如周星驰在《大内密探零零发》里那句经典对白：“高手势必要靓仔有型，只不过是你哋星斗市民一厢情愿的谂法喈！” 天哥所遇到的“全职股东”，更多是像我们在 Pasar 看到的师奶，穿着 70、80 年代的复古服装，提着环保袋，朴实无华，一眼望去，丢一粒石头都能打中好几个。其实天哥多年前就知道这个“职业”了，为何现在才想起呢？每年4-6月是马来西亚上市公司召开股东大会（AGM）的高峰期。按法规，企业需在财年结束后的数月内完成年报，并召开 AGM。天哥作为投资人，以前也经常参与一些优质公司的股东大会。不过，经历疫情后的这几年，许多 AGM 改为线上举行，全职股东这门“行当”也因此中断。如今，随着Bursa Malaysia下令，2025年3月1日起，所有上市公司必须恢复实体或混合形式的 AGM，以加强股东与管理层之间的互动，这种“职业”也再次重出江湖了。为什么天哥说“职业”要加上引号？因为这其实不是正规行业，更像是钻了上市公司的漏洞。怎么说呢？要参与AGM，只需持有最少一股即可出席。也就是说，一家公司股价RM 5至RM 10的话，仅需一包鸡饭的钱，加上少许交易费用（一般RM 10-20左右），就可以成为公司的股东，终身享有出席AGM的资格。虽然实际交易上买一股较难，最小正常交易单位是 1 Lot（100 股），但也只是几百块的“投资”。部分公司为感谢股东出席，会提供“门礼”如：RM 100的汽油券、RM 50超市礼券、电话充值卡、公司产品，甚至是免费的身体检查或者旅游配套。听起来金额不大，但若以初始投入几十到几百块来看，回报率简直惊人。有些大会还提供丰富饮食，感觉像买了一张终身免费自助餐礼券也不亏。当然，再划算也好，也不能加大投资额，因为投资额再大，门礼分量还是一样的，变相拉低了“回报”率。不过，别太高兴得太早，这种“投资法”也有缺点。最关键的一点： [vip_content_start] 你必须亲自出席大会，才能享有回报。这就像是“投资”了一笔小钱，还要“上半天班”去出席AGM，才能领回礼物。这哪里是投资，更像是买了一份“上班”的入门券呢，普通人根本无法时常请假去获得这份回报，而且时间成本上也根本不划算。这也是为什么，天哥出席大会时，看到的多是退休人士。他们时间充裕，正好利用这方式打发时间、赚点生活小确幸。说真的，对他们而言，其实也无可厚非。但对天哥来说，这种做法也带来一点“副作用”。作为公司真正的长期投资者，天哥深知“羊毛出在羊身上”。公司派发这些礼物的经费，最终还是出自公司的营运开销，也就是说股东自己“赞助”了礼物。最让天哥无奈的是，每次股东大会的 Q&A 环节，本应是管理层与股东探讨公司策略的机会，却被拿来问：“为什么今年的米粉这么硬？”、“我早上迟到了他们说早餐没了！” 于是，一寸光阴一寸金，天哥的时间就这样被浪费掉了…… 所以说，这种“投资法”其实是一种社会漏洞套利，而非真正的价值投资。它扭曲了AGM 原本作为公司治理与交流的平台功能。若未来这类“套利”股东越来越多，天哥相信上市公司也可能提高门槛去补漏洞。例如：必须持有至少1000股以上才有资格领取门礼。如此一来，这类捡便宜的“投资者”将大幅减少，会议质量也能提升。所以说，如果我们是真正研究企业的长期投资人，自然不会把股东大会当作“薅羊毛”的机会。而如果你是专为门礼而来的“投资者”，那就人家给什么拿了就好，别期望太多。因为有时候，得了便宜还卖乖，最后反而赔了夫人又折兵呢。

3天前

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黄子伦 | 你要如何看明白特朗普？先看懂谁在养活美国

我只是这么把这些数据列出来给你看，也用不着什么高级文凭，你都感觉得出美国这财政状况是不怎么对劲。既然你也感受得到，美国白宫里的那群精英难道看不出来吗？市场里有很多关于特朗普的解读，我自己也在过去几个星期写了一些。我觉得如果大家的疑惑很多时候都是因为不明白美国的财务状况所致。虽然要理解一个人很难，不过我觉得是有一些逻辑可循。首先，在顺遂的状况下，我们比较难以看清一个人的行为逻辑，因为生存不是他唯一的行动逻辑。但是，如果换成是一个较为严苛的环境，那么一个人的行为逻辑就会变得非常简单，那就是 “生存” 。只有活下来，才会有精力忙其它的事情。这个时候，什么事情能够他活下来，他就会去做，而且会卖力地做。每个人在面临生存考验时会做什么，就取决于他们手中有什么牌。个人如此，家庭如此、企业如此，国家也是如此。个人和家庭，如果没工作就会去找工作，如果有工作就会找兼职，如果有债务就会去重组，如果有冗余开销项目就会砍掉。企业也是这样，这也是为什么所有面临财务问题的企业的首选都是裁员，也就是现在很流行的降本增效。从经济学或者管理学的角度来说，公司每位员工一定会有闲置时间，或者说 “偷懒的时间” 。请不要误会，我认为员工有闲置时间是非常健康的，因为你不可能把全部员工在上班期间的时间都像甘蔗那样去榨取得一干二净，这会给他们造成心理和生理上的巨大压力。偶尔的工作高峰期是能够给予适当压力，但不可能每天都这么干。因此，在公司面临困境时，裁员除了是省钱，也是把员工闲置时间压缩来给公司换取续命的时间，就看最后是留任的员工先累垮，还是公司先倒下。如果公司能够挺过来，再重新聘请就是了。那么，在国家层面也是如此。今天特朗普所作所为，许多经济学家都觉得这家伙是完全疯了，因为这不是我们所认知的国家贸易和全球化该有的模样。但是，如果你去看美国的财政收入就会知道如果特朗普不做点什么，这游戏就玩不转了。在之前，我们先看看马来西亚政府的财政收入，好让大家有更深的感触。过去20余年，国家财政收入里，企业税收的比例介于20%到34%之间，而你我的个人所得税贡献比例介于8%到17%。我们看看美国。 [vip_content_start] 美国联邦政府在2024年的收入有4.9兆美元，当中个人所得税为2.4兆美元，贡献比例为49%；然后就是工资税（社会安全网和医疗保险税，social security and medicate tax），总额1.7兆美元，贡献比例为35%。而工资税是员工和雇主各承担一半。也就是说，美国联邦政府的66.5%收入是由他们的打工人所贡献（49% + 35%的一半）。至于那些打入全世界市场的美国大企业呢，它们又贡献了多少税收？ 2024年一共是0.5兆美元，占美国联邦政府收入的11%，因为大部分的收入都去了避税天堂。这就是美国。这也是为什么美国的底层人民会有很强烈的仇富情绪，因为这个国家几乎是他们供养起来的，但奈何他们却是经常被忽略的一群。我只是这么把这些数据列出来给你看，也用不着什么高级文凭，你都感觉得出美国这财政状况是不怎么对劲。既然你也感受得到，美国白宫里的那群精英难道看不出来吗？既然这些美国精英们都心知肚明，而这个财务状况这么多年都是如此，只能说明几个可能性，要么是无能为力，要么是合作共谋，或者以上皆是。如果大家还记得，特朗普还想要给企业减税。我们先把阴谋论搁置一旁，想象你自己是特朗普。现在整个国家的账本就摊在你眼前，现有的收入项目不用怎么想了，因为这些美国人民已经给你榨取得差不多了，而美国企业也不是这么好商量。因此，你就只能砍开销，所以你有了马斯克，这位愿意做出头鸟，去砍政府开销，让政府冗员滚蛋的黑脸君。如果马斯克做得好，美国政府在开销可以省钱；如果他得罪了人，你也可以去安抚。搞砸了，就推给马斯克好了。与此同时，你也需要留意美债的偿还日期，务求能够来得及再融资。这里就有几个关键条件，一个就是找到足够买家（这个靠关税政策威胁或 “协商” 来寻找）、一个是美债的利率要尽可能压低（这也是为什么特朗普不断给鲍威尔施压要求降息）、一个是美国的债务上限要提高（这个估计没问题，因为共和党握有议席优势）。在这些条件里，前两者比较有难度，而且互相影响。首先就是买家不是这么容易找得到，加上美元现在贬值，真的是谁买谁吃亏。再来就是美联储找不到适当时机或理由来降息，虽然美国2025年第一季GDP是萎缩，但也只是0.3%的幅度，主要还是进口金额高于预期而导致，消费者和投资的部分也尚可，不算严峻。因此，特朗普需要创造一个低通货膨胀率的环境。但在他得罪了众多贸易伙伴后，实在很难想象他还能够做些什么。或许，俄罗斯是那个突破口。不过，纵使特朗普有办法让通膨下滑，美联储找到台阶下而开始降息，那些美债的买家也未必会开心，因为新买的美债虽然上涨了，但可能被汇率亏损给抵消掉。这也是为什么美国目前面临的困境，问题他们都懂，方法也大概知道，但是这些方法之间会互相连累。这也是为什么目前市场关于美国会陷入 “滞胀” 的看法会越来越高，也是市场对美元不信任的一种表现。

6天前

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《+1财经》保费高烧不退人民喊买不起

大马保费飙升引发关注，人人哭喊“病不起”！但究竟是保险公司割韭菜，还是他们也为“钱”所迫呢？本期《+1财经》带你了解，导致保费上涨的“幕后黑手”。

6天前

+1财经

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KCLau | 买房？租房？还是搬家？退休前必须想清楚的9个问题

很多接近退休年龄的人都会思考一个重要问题：我以后要住在哪里？我曾在槟城、新山、吉隆坡、美国俄勒冈州和台北生活过。一路走来，深深体会到，不同国家不仅房价差很多，连买房、持有房产的挑战都完全不同。在马来西亚买房，大部分人应该都很熟悉了。今天想跟你们分享一下我自己在美国和台湾的经验：在美国，每个州，甚至同一个州不同地区，房地产价格和持有成本都差很远，尤其是每年的房产税（Property Tax），真的是一笔不小的开销。例如我在波特兰的房子，市价大约70万美元，房产税就要7000美元，差不多是市价的1%。这笔税主要是用来支持当地的社区建设，比如公立学校、图书馆、公园等等。简单来说：在美国持有房产的成本很高。而台北又是另一种情况。台北地小人多，土地极度稀缺，再加上贷款利率低（大约2%左右），导致房价非常高。如果以每平方尺来算，台北的房价大概是吉隆坡的2到3倍以上。所以，随着我和太太逐渐进入退休规划的阶段，我们也经常在聊：将来要住哪里？要不要再买房？要怎样安排我们的退休生活？这篇文章，我想带你一起思考些常见的退休居住地问题，顺便分享我们的真实想法和经验。 1. 我要不要搬去更小的房子？很多人一退休就会问自己这个问题。搬去小一点的房子可以降低开销、减少打理负担、生活更简单。在美国，我们的房子大约是3000平方尺，我们在吉隆坡也住过大于3000平方尺的房子。但后来在台北生活后，我们发现：小房子其实也很好！现在我们觉得800平方尺的小公寓，两个人也绰绰有余，反而更方便，打扫、整理、管理都轻松很多。所以，大小不是重点，方便才是王道。 2. 要不要搬到离孩子更近的地方？很多人退休后会开始考虑，是否应该搬去离孩子更近的地方，方便彼此照应。我们只有一个孩子，未来他很大几率会在美国读大学、发展事业，甚至在那边建立自己的家庭。我们当然希望能参与他的成长和人生重要时刻，也计划每年过去美国住上几个月，陪伴他一段时间。但，经过深思熟虑，我们觉得——保持适当距离是非常重要的。原因很简单：如果住得太近，或者住在同个屋檐下，久而久之，生活界限会变得模糊。有时候，年轻人希望有自己的空间和独立性，而我们这一辈可能也会不自觉地干预太多。一开始，可能只是帮忙照顾孙子孙女，久了，就变成了”兼职保姆”，牺牲了自己退休本应拥有的自由时间。更现实的是，三代同堂很容易引发家庭摩擦。不只是我们和孩子，更多时候是和媳妇、女婿之间的相处问题。不同的生活习惯、育儿观念，甚至小小的家务琐事，日积月累，都可能演变成矛盾，弄得大家关系紧张，心里都不好受。我们希望的，是一种健康亲子关系：保持联系，但互不干涉；给予支持，但不过度介入；享受相聚的快乐，也尊重各自的独立空间。所以，目前我们的想法是：定期探访、短期同住，比如一年在美国住几个月，享受天伦之乐；剩下的时间继续在自己喜欢地方生活，保有自己的节奏和自由。退休后的人生，应该是以自己为主角，而不是变成全天候待命的保姆。 3. 退休后是租房好还是买房好？这是一个很实际的问题。按照计划，我们每年大概会在马来西亚（农历新年期间）、台湾（春天最舒服的季节）、美国（夏天最宜人）分别住几个月。这样灵活移动的生活模式，租房或住Airbnb反而更适合。自住房保留一间在马来西亚就够了，其他地方灵活安排，可以轻松、自由，少点包袱。 4. 还能负担得起现在的房子吗？房子越大，持有成本就越高。退休后主动收入大大减少，靠被动收入过活，开销需要更谨慎。如果觉得负担重，可以考虑换小一点的房子，或者搬到郊区，环境更宁静、生活成本也低一些。 5. 房子适合老年生活吗？ [vip_content_start] 随着年龄增长，无障碍设计很重要。两层楼的排屋，迟早不如单层或电梯公寓方便。有些人还会考虑搬到有医疗护理支援、社交活动丰富的退休社区，只不过费用通常不便宜。 6. 医疗设施方便吗？这点对退休族尤其关键。我们喜欢台湾的全民健保，费用合理、医疗可靠。美国的医疗科技领先，但费用惊人。马来西亚的优质医疗得靠昂贵保险甚至自费，但有亲戚朋友照应，安排得好也能安心。 7. 地点安全又便利吗？随着年纪增长，安全性和便利性变得更重要。我们的理想是——步行就能解决日常生活需求，附近有超市、咖啡馆、诊所等等。不用总是开车，生活质量更高。 8. 要不要搬去国外生活？很多欧美退休人士都会选择搬去墨西哥、峇里岛等生活成本低的地方。对我们来说，暂时没打算长居外国，但每年在不同国家小住几个月，体验不同文化和生活节奏，倒是很期待。 9. 如果卖掉房子，钱要怎么用？不少人把一大笔资金锁在房产里，卖掉或以房贷再融资取现，再投资，反而能提高退休收入。我们未来的计划是：慢慢出售住宅型房产，减少需要打理的负担；保留商用房地产，继续收租金；同时投资在优质的股票市场，把资产流动化，让好公司帮我们打工赚钱。以上就是我和太太近期的一些退休居住地思考。每个人的情况不同，希望这些分享能给你一些启发！如果你也有自己的想法，欢迎留言或到我的网站找我聊聊！我很乐意听听你的故事。

1星期前

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黄子伦 | 美国的债务会爆炸吗？

美国现在的短期债务总额是比2024年来得低。也就是说，美国是有办法再融资的，新债还旧债的把戏还是行得通，不过，需要一些人的配合…… 这周继续谈美国。由于特朗普在四月初祭出激进关税政策，全球资本市场被搞得一团乱，坊间出现了很多美国为何如此不讲理的解释，有很多都从关税政策着手，说特朗普会引起大萧条。关于这一点，我上周已经写过了。另一派解释则认为特朗普正是有重大布局，说是为了让现在负债累累的美国重组债务，因此先用各种关税为借口，逼得全世界痛苦万分，抛售美债和美股，然后美国就用自己的黄金储备把这些金融资产廉价回购，最后实现各种 “美国再次伟大” 的操作。那么，特朗普是不是有这么重大的布局呢？在这之前，我们需要先回答一道问题，那就是美国的债务问题会不会爆炸？不会。接下来的因果链会比较长，容我给你仔细说明。首先呢，我们先区分，国家欠债与个人和企业欠债非常像，那就是先花未来钱，也就是我们未来的预期收入。比如，你现在月入5,000令吉，且未来10年都不会改变工作，那么你的预期收入就是60万令吉（5,000令吉 x 12个月 x 10年）。稍微把这笔钱折现到今日，你大概能够借20万至30万令吉。个人和企业的负债一旦到了高水平，例如远超出收入水平或者收入严重缩水，在利滚利的情况下，多数欠债人都会陷入财务困境，最后破产或者清盘。因为个人和企业都拿不出真金白银去偿还这笔钱。但是，国家欠债就完全不是这么一回事。因为国家有发行货币的权力，即是所谓的 “印钞票” 。有了这项能力，只要国家欠的债务是以自家货币为计算单位，那么就一定能够偿还。这也是为什么希腊之前会这么惨，因为他们加入欧元区后就没有了发行货币的权力。当然，国家印钞票是有代价的。一旦印多了，这个国家的钞票就会贬值。而且会贬值得非常快。但是，当国家债务问题非常严重，通常是国家收入大幅减少所致。那个时候就顾不了这么多，就算债主们抗议，不要废纸般的货币也没用。之后，在账面上，国家的债务是清了，但是随着自家货币贬值而来的各种通货膨胀就会闹得你举国上下民不聊生。许多国内银行都握有大笔国债，你把货币直接来一个核爆级别的贬值幅度，那些银行也会直接被弄垮。之后，就是银行挤兑。而且，你所印刷的新钞票只是解决了过去欠下的旧债务，未来休想再用本国货币借贷，因为没有人会要借给你了。如果国家没有收入，又不能借钱，那就准备成为第二个津巴布韦。当然，国际货币基金组织（IMF）这时会给国家出主意。以上这套玩法，全部国家都知道。因此，最重要的是，如何确保借钱给你的债主愿意在未来继续借钱给你呢？那就是——用国家的GDP成长为抵押。刚才说了，所有的借贷都是先花未来钱，只要国家的GDP继续成长，而且偶尔有爆发性的产业革新，那么大概率能够稳住大部分国债持有者。简单来说，当国家足够强大，债务就不是问题。其中一例，就是日本。虽然日本过去GDP成长率非常低，但因为通缩关系，所以勉强可以接受，而且大量日本机构，例如银行和保险企业都握有大笔的日本国债。而美国的GDP成长率肯定比日本强。现在，我们是理清了国家举债的逻辑。现在我们看看美国的国债结构。根据官方资料，美国截至2025年3月的债务金额为36.2兆美元，分为两个部分。第一个部分是不可转售证券（nonmarketable securities），总金额为7.6兆美元，是美国中央政府从自家部门，例如医保，所借的欠款。这个部分可理解为 “自己人欠自己人”，不会构成太严重的债务问题。第二个部分就是可转售证券，也就是我们常说的美债，总金额为28.6兆美元。此类别有分短期债券（一年或以下）和长期债券（超过一年）。而美国需要在2025和2026年分别偿还8.3兆美元和3.6兆美元，占了这个类别总金额的42%。这么看来，美国的债务问题好像非常糟糕。我们看看美国从2010年到现在的债务比例，美国的短期债务部分情况下只占据整体债务的15%。也就是说，美国有15%的债务是新债务。2020年，由于疫情关系，美国决定撒钱刺激经济，这个短期债务比例就暴涨至24%。之后，2021和2022年有所改善，但是到了2023年再次飙升至22%的水平。不过，美国现在的短期债务总额是比2024年来得低。也就是说，美国是有办法再融资的，新债还旧债的把戏还是行得通，不过，需要一些人的配合： [vip_content_start] 第一个需要配合的就是美联储。因为美国在2020年和2021年所发行的债券，平均票面利率为0.6%至2.0%，经历2022年的激进升息后，美国发债的平均票面利率为3%至4.4%，算是翻了几倍。这也是为什么特朗普一直要美联储主席鲍威尔降息的原因，因为他要让美国用低利率发债。但鲍威尔不是那个关键人物。第二个需要配合的当然是美债投资者。资料显示，有高达8.8兆美元的美债是由美国国外持有，其三大买家就是日本（13%），中国（9%）和英国（9%）。这些美债持有国大部分都是美国的贸易逆差国，也就是说他们就是被特朗普关税政策重点 “照顾”的对象。因此，这一点就比较棘手，因为现在美国搞这么一出大震荡，许多国家都不太愿意买账，包括美国国内的投资机构。特朗普会在这么短时间内暂缓关税政策90天，据说也是因为美国政府前几天的债券发售成绩不甚理想所致。第三个需要配合的就是美国政客们。美国的债务上限为36.1兆美元，换言之，如不调高这个债务上限，或者收入无法即时大幅增加（估计不可能），美国政府又会再次出现停摆局面。不过，共和党控制了众议院和参议院，提高债务上限的阻力估计不大。大不了也就停摆一下，反正美国政府也不是没试过（前提是标普信评不要调低美国的信用评价）。以上，我们已经梳理了国家举债，美国债务如今的偿还期限，以及举债的条件，你应该明白美国的债务问题是很严重，但不像一些阴谋论者说的那么夸张。只希望美国这场闹剧尽快结束，让大家可以快速投入工作，不要白白浪费掉2025年。

2星期前

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《+1财经》EPF≠棺材本退休金可以怎么花？

EPF该怎么花，才得以让你我年老时能安稳度日呢？本期《+1财经》将从EPF提款策略、多元化退休收入、以及如何计算退休开销，来帮你进一步规划退休生活。 🎬同场加映🎬 Ep 1 大马之光：EPF获WEF点赞 https://pocketimes.sinchew.com.my/news/20250407/pocketimes/6432452 Ep 2 物价涨涨涨 EPF够花吗？ https://pocketimes.sinchew.com.my/news/20250414/pocketimes/6452747 Ep 3 担心EPF不够？这里有三招 https://pocketimes.sinchew.com.my/news/20250421/pocketimes/6471602

2星期前

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第一天 | 银行看的是还钱能力，不是赚钱能力

“买房不是我们怎么看自己有没有能力供，而是银行怎么看我们有没有能力供。”当我们懂得银行的游戏规则，懂得如何“包装”自己，那么贷款这件事就不再遥不可及。最近，天哥的弟弟说要买房子了，这件事原本让我挺欣慰，毕竟他之前跌跌撞撞欠下一屁股债务，后来慢慢打拼，现在终于存到一笔头期钱，也开始认真的规划人生。但现实却很快给了他当头棒喝：银行不批贷款！他跑过来问天哥，怎么会这样呢？不是有存了一笔头期钱了吗？他5000多块工钱，要供一个2千多接近3千的房产，应该也供得起啊？为什么不要借给他？天哥问了他几个问题后，得出了结论。答案只有3个字：DSR。对于像天哥弟弟那样，没啥接触银行资讯的普罗大众来说，都不会知道DSR是什么，所以这里和大家讲解什么是 DSR，以及它如何决定我们能不能借到钱。 DSR，全名是 Debt Service Ratio（中文：债务偿还比率），简单来说，就是银行会看我们每个月的收入中，有多少比例已经用来偿还贷款了。以天哥弟弟为例子，他每月工资RM 5,700，现有月供RM 2,200（车贷+信用卡个人贷），如果房贷真的批准后，假设供款只是RM 2,600左右，那么总月供将接近 RM 4,800。这代表什么？DSR超过84%！虽然还是供得起，但很容易因为一些特殊花费，而导致还不起贷款。所以大多数银行在审批贷款时，DSR通常限制在60-65%左右。即使有些银行愿意放宽至70%甚至85%，也通常只针对高收入群体（比如月入RM 10,000-20,000以上的人），而像天哥弟弟这种“月入中等、债务偏高”的组合，几乎注定会被拒。头期款存到了，贷款却批不下这个状况其实很心酸。因为这除了是天哥弟弟的情况，也是很多现代年轻人的现状，很多年轻人存了几年，终于有了点头期，却在银行DSR这一关卡住了。毕竟银行不是慈善机构，他们也是做生意的，如果每个人都来借钱然后还不起，那么银行不就很多呆账而蒙亏？所以银行批贷款时，一般上不是看我们有没有钱买房，而是看我们有没有能力还钱。而DSR，就是他们衡量我们能力的最直接工具。那么难道年轻人就不配买房吗？天哥有没有什么贴士提供给年轻人，以提高年轻人买房并成功借贷的机会？其实银行放贷并没有太复杂，想提高贷款成功率的话，以下几点我们必须知道。 [vip_content_start] 控制现有债务，尤其是“月供型负债”。比如车贷、个人贷款、信用卡分期，这些都会吃掉我们的DSR数据。在申请房贷前，最好提前清还这一类贷款，这样就能释放现金流。例如弟弟的个人贷款还有4个月，每个月RM 1,500，那么他只要用RM 6,000把这部分还掉的话，就可以立刻释出RM 2-300k的房贷额度，所以这一类数额不高，但是每月都在供的，最好清掉它，以增加贷款额度。然后不要低估信用卡影响力，信用卡虽没在用，但只要有额度，就会影响我们的贷款评估。虽然不同的银行算法不同，但是太多不同的信用卡对信贷评估并不太好。但是换个角度，如果信用卡每个月有在用，然后也是月月清，那么反而会方便银行跟进我们的消费习惯和还款能力，对借贷反而有加分。还有一个方法，就是提供更多资产证明，除了工资单，如果我们有定期存款、EPF结余、股票资产等，也可以提交，有助于银行评估你的整体财务能力，虽然这个不至于对DSR带来帮助，但是对于银行评分方面还是有帮助的，就好像玩“梭哈”一样，我们的筹码越多，我们的底气就更多一样，会让银行对我们的评分更有利。当然，最后最后的绝招，就是联名贷款（Joint Loan），有人会找父母/伴侣联名贷款以“拉高收入”，降低DSR。但别忘了，对方的负债也会一并计算，如果对方也有贷款，效果可能相反，所以要真正算清楚，不然可能适得其反。不过银行还有另一种评估方式，但是那个对于年轻人来说并不合适，这里也只是分享下，让大家增广见闻。银行还有一种叫做HNWIs贷款（全名：high-net-worth individuals；中文：高净值人士），这种DSR反而银行不太考量，他们考量的是借贷者的“身家”以确认还贷能力，但是这种贷款净身家需要最少300万马币，所以不是年轻人合适的借贷方式。买房是一场“现金流的战争” 回到弟弟的故事，虽然贷款被拒绝了，但是他还是没有放弃，而是调整方向，他说暂时先不买房了，专注把多余的负债先还掉，计划在一年内“瘦身财务”，再重新申请。因为他听明白我跟他说的重点，也就是“买房不是我们怎么看自己有没有能力供，而是银行怎么看我们有没有能力供。”当我们懂得银行的游戏规则，懂得如何“包装”自己，那么贷款这件事就不再遥不可及。毕竟，买房几乎是每一个华人的梦想，共勉之。

2星期前

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黄子伦 | 特朗普关税会让世界末日？

真正会造成毁灭性打击的经济衰退，往往是结构式，是系统式，是藏在一些我们习以为常的数据里。这些危机此刻不会出现在我们的眼前，可是当你转身回来再看，它已经冲到你面前。最近金融市场不怎么太平，特朗普决定暂缓关税90天后，市场虽短期回暖，不过尚未收复失地。无论美股或马股，各大股指都是负数。这个时候，大家又开始赞扬股神巴菲特于2024年9月开始沽空股市，转而买入美债的英明之举了（当然，美债和美元也是受到特朗普关税政策冲击）。此时，有另一个说法开始出现：美国今年会出现经济衰退。有观点认为，美国会陷入类似经济大萧条的窘境，更有第三次世界大战即将开打的言论。老实说，我不知道第三次世界大战会不会开打。但，如果真的开打，大部分人包括我都不具备生存能力。要是按这思路，我应该开始去学挖地洞这类生存技能，在家囤积粮食等。我不知道你怎么想，但我觉得自己这么做的话是过于焦虑了。我们再回到上一个疑虑，美国会不会陷入类似经济大萧条的窘境？以目前的资料来看，应该是不会。我知道坊间有很多言论都把美国于1930年代陷入经济大萧条，和时任美国总统胡佛所签署的斯姆特•霍利关税法案（The Smoot-Hawley Tariff）联系在一起。这法案有点类似特朗普那种与世界为敌的关税政策。据资料显示，当时有许多经济学家和美国企业主都极力厌恶这项法案，奈何无法阻止它在国会通过。之后所发生的，自然就是各个国家对美国实施报复式关税，造成全球贸易量萎缩。这些是我们所知道的一个大概，我们也知道美国股市在1929年的暴跌之后，历经约25年才收复失地（当然世界大战也是原因）。这也是为什么当特朗普祭出关税政策时会引起那么多震惊。不过，经济学家认为美国经济大萧条会耗费这么长时间才复苏有好些原因。的确，胡佛的关税法案是原因之一，但学者们分析这法案的影响大约只占10%。与此同时，那个时候的美国也有一些结构式问题，那就是他们的银行系统非常脆弱，加上1929年股市崩盘之前，美联储有通过升息来尝试压住这个股市热潮。而在1930年，美国出现许多银行被 [vip_content_start] 挤兑的问题。银行，一直都是个高杠杆的行业。为了确保这个杠杆的健康发展，我们不仅需要对银行实施高度监管，更需要中央银行发挥“定海神针”的作用，也就是我们常说的 “最终贷款人” （lender of last resort）。就像伯南克处理次贷危机发生时的说法：纵使只是一丁点星火，你也要用超大的消防水喉将其熄灭。以2023年倒闭的硅谷银行为例，幸好是美联储的成员银行之一，所以存款方面有人兜底，该问题才不至于蔓延。估计你也猜到，在1930年代，那些银行就是没有美联储为其兜底。要知道，美联储在1913年成立后，整个美国有差不多24,000家银行，而当时只有8,000家加入了美联储的成员名单。与此同时，美联储对于要不要给市场注入流动性也存在分歧，而美国货币供应在1930年到1933年之间就少了三分之一。一场战争，不会只有一声枪响。一场危机，也不会只有一个原因。一家公司股价暴跌不会引起危机，但，若公司老板把股价抵押借贷，而且是在好几家公司上都这么操作，那么就会引起剧烈震荡。因此，如果有人说单靠特朗普的关税政策就能引发全球经济衰退，恕我无法用一个原因来预测整个动态发展，因为他可以随时一条推文就暂缓，另一条推文就关税的重大谈判突破。这也是为什么有一天美股开盘时上涨，但随着白宫澄清“并无90天暂缓期”的说法，股市又迅速下滑。这是因为投资机构利用AI在社交媒体上捕风捉影，然后高频买卖所致。讽刺的是，特朗普在隔天就宣布暂缓关税了（这也让人怀疑白宫之所以先澄清没有90天暂缓，就是特朗普还没完成股票上部署）。不过，我比较肯定的是，真正会造成毁灭性打击的经济衰退，往往是结构式，是系统式，是藏在一些我们习以为常的数据里。这些危机此刻不会出现在我们的眼前，可是当你转身回来再看，它已经冲到你面前。这也就导致我在阅读一些股市或者世界末日论时会有所保留，因为如果这些真的是问题，那么应该会引起相关人士的高度关注，并加以应对。反过来说，如果没有人提供应对，要么这些问题并不严重，要么就是这些问题压根儿无法解决，只能做好准备，迎接冲击（brace for impact）。那么，散户是不是应该卖完全部金融产品，持有现金就好？我觉得这就取决于你的投资金额多寡，以及这些资产的流动性。坦白说，如果是股票，那几十万令吉，乃至几百万令吉的资金，在股市里真的只是沧海一粟，没必要为了流动性而过于恐慌。当然，房地产是另一回事，但你也别给自己太大压力，反正大部分人都跑不掉，那些企业大亨更是跑不掉。只要应急资金还在，那就好。

3星期前

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《+1财经》担心EPF不够？这里有三招

大马人平均寿命升至75岁，意味着从法定退休年龄60岁开始，多数人得维持15至20年生活开销。而不少人将希望寄托于雇员公积金（EPF）上，但EPF内的钱是否足够？ 🎬同场加映🎬 Ep 1 大马之光：EPF获WEF点赞 https://pocketimes.sinchew.com.my/news/20250407/pocketimes/6432452 Ep 2 物价涨涨涨 EPF够花吗？ https://pocketimes.sinchew.com.my/news/20250414/pocketimes/6452747

3星期前

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KCLau | 他不是在赌，而是在投资：从德州Joker看懂套利投资的本质

表面上看，Zeljko Ranogajec是个赌徒，但如果你仔细研究他的操作，你会发现他的思维方式跟华尔街基金经理没什么分别，只是他下注的不是股票，而是彩票、赛马、甚至赌场游戏。 2023年，美国德州发生了一场难以置信的彩票操作。一位外号“Joker”（小丑）的赌徒，带领其团队几乎买下了所有可能的彩票组合——总共高达2580万组。他们投入约2560万美元，覆盖了99.3%的号码，最终如愿以偿，独赢美元5780 万美元的头奖。在不到一个月的时间里，净赚大约2800万美元。这一切完全合法，没有作弊，靠的不是运气，而是严密的运算逻辑，加上极致的执行效率。主脑是来自澳洲塔斯马尼亚的Zeljko Ranogajec，一个极少曝光的数学天才，被称为赌界隐形富豪。几十年来，他低调操作，靠数据分析和精算套利赢得了全球各地的博彩游戏。这时候你可能会开始好奇：他是在赌？还是在用投资的方式玩转概率？ RM 122百万头奖背后的套利可能，你想过吗？说到这里，你是不是也想起了最近马来西亚彩票界发生的大新闻？就在2025年1月18日，本地博彩史上出现了史无前例的巨额奖金。Sports Toto的Supreme 6/58 头奖一路累积，最终冲破RM 121,732,000，刷新了我国彩票得奖金额的记录。头奖由三位幸运儿平分，每人抱走RM 3492 万。那几天，我和几个投资朋友的群组里，有人开玩笑说：“如果马来西亚也有个Joker，有资金跟执行力，其实是可以复制一模一样的操作。” 说笑归说笑，但说到底，这种操作其实是有名字的，在投资圈里叫套利（arbitrage）。所谓套利，其实就是利用市场上的结构性漏洞或信息不对称来锁定利润。Zeljko Ranogajec，也就是Joker，做的正是“彩票套利”。他不是随便买号码碰运气，而是用大资金覆盖几乎所有号码组合。只要没有其他人和他买到同样的头奖号码，他就稳赢，回报几乎锁定。这套方法的核心逻辑非常直接：哪里有漏洞，哪里就有机会。问题只在于你有没有看见那个漏洞，敢不敢出手，和有没有执行力把整个计划完成。 Joker中彩票的3个隐藏秘诀曝光如果你觉得买彩票纯属靠运气，那Joker的操作会彻底颠覆你的认知。他之所以能在德州成功套利中头奖，靠的不是“幸运之神”，而是三个我们在投资世界里都熟悉的要素：数学优势、资本运作和执行力。首先是数学优势（Statistical Edge）。这次的乐透游戏规则是从1到54中选出6个号码，总共有2580万种可能的组合。Joker的团队覆盖了其中99.3%的组合，几乎保证了一定会中。他们甚至有策略性地避开那些“太普通”的组合，比如1,2,3,4,5,6——因为太多人选了这些号码，就算中奖了也得分奖，回报就被稀释了。接着是资本运作（Capital Management）。整个行动估计动用了约2560万美金用于购票。资金通过一个层层保护的流程，从Joker在Isle of Man的离岸账户汇出，再经过美国底特律一家律师事务所作为中转托管账户，最终才流入Lottery.com用于购票。更高明的是，整个奖金是以“Rook TX”这个有限合伙人身份匿名领取，完美避开了媒体和公众视线，连州政府也是后来才查出背后的结构。再来是执行力（Execution），这才是整件事最令人佩服的地方。他们短时间内在德州租下四间工作空间，包括废弃牙科诊所和仓库，装上几十台彩票出票机。这些机器24小时不停运作，通过手机扫描QR code来快速出票，每秒可以打印100张彩票。票据被分类装盒，系统化储存，以确保中奖时能立刻找到那张“中头奖”的彩票。整个流程像极了投资基金在运作套利策略时的模式。从资金到策略，再到执行，每一环节精准无误。不是每次套利都稳赚，错一步就全盘皆输听起来像Joker那样的彩票套利是不是很吸引？但你必须知道一个关键事实：套利，不等于稳赚。这种操作虽然看似逻辑缜密、胜算极高，但只要一个细节出错，整个计划都可能崩盘。想象一下，如果你重复购买了某组号码，系统错过记录，那张中奖彩票可能根本不会被归档。或者，在你完成覆盖之前，有人抢先中头奖，让你瞬间从稳赚变成亏钱收场。这并不是假设。在德州Joker团队的行动之后，州政府立刻开始调查整个操作是否合法合规，并很快采取措施限制类似的大量购票行为。就连那些曾经协助购票的平台，也开始低调处理这类合作，不再主动宣传。这种场景其实跟我们熟悉的马来西亚信用卡积分套利一样。早期很多精明用户发现用特定方式刷卡可以累积大量积分，兑换高价值商品如飞行里程数。但随着“套利玩家”越来越多，银行立刻修改条款、限制操作。为什么？因为系统一旦被大量“套利”使用，就会失衡。所以说到底，套利不是免费午餐。它本质上是一种基于逻辑的策略操作，前提你必须懂得 [vip_content_start] 风险控制、合法合规、以及最重要的，财务知识。没有这些基础，你模仿表面，可能只是在玩一场高风险的赌博。赌徒型投资者 VS 投资型赌徒：你是哪一种？表面上看，Zeljko Ranogajec是个赌徒。但如果你仔细研究他的操作，你会发现他其实是一个“投资型赌徒”。他不靠运气，而是靠数据分析、纪律执行、精算模型来决定每一次下注的时机与金额。讲白了，他的思维方式跟华尔街基金经理没什么分别，只是他下注的不是股票，而是彩票、赛马、甚至赌场游戏。你有没有听过Blackjack 数牌？那不是耍帅，而是用数学概率在赌场逆转优势；你有没有听过澳洲的Punters Club？他们就是靠精算模型来押注赛马，每次下注前，做的功课比我们买一只股票还细。关键是——他们不乱赌，只在有利时下注。反观我们身边，不乏一堆看起来在“投资”，但其实只是穿上西装的赌徒。你可能认识这样的人：听到所谓的“内幕消息”，不查基本面就一头冲进股市，结果被高位套牢动弹不得。看到朋友炒meme币暴赚，隔天就FOMO跟风，结果买在高点，卖在谷底。每天开盘就盯着涨跌幅榜，追涨杀跌，手心冒汗、心跳加快，比跑步还刺激。这些行为，说白了，其实不是投资，是赌博。你可以穿着西装操作股票账户，可以用交易app滑出一张漂亮的K线图，但如果你连为什么买、为什么卖都说不清楚，那你并不是在投资。你只是在拿自己的钱下注，希望老天帮你一把。投资型赌徒像Zeljko那样，先设局，再入场。他们用工具（数据、系统、策略）来增加胜算。而赌徒型投资者，则是希望用情绪、感觉、或“直觉”来换取回报。你是哪一种？下一节我们来深入对比这两种行为的分界线，看看如何从“乱赌”转型成“系统化投资”。真正的投资者，思维是怎样的？你真的清楚你在做什么吗？很多人以为，只要把钱放进股市、买点黄金、丢进基金，就算是“有投资”。但其实你做的是投资，还是在博运气？这个问题值得每个人认真思考。如果你想知道自己是不是在赌，不妨用这个简单的自我检验来确认：你是否清楚知道你的投资风险在哪里，还是只是听别人说“稳的啦”就一头冲进去？你是否明确知道你为什么买，什么时候打算卖？你的投资组合有没有合理分散，还是全押在一个你“感觉会飞”的资产上？除了这些问题，你还可以用我常讲的“四轮理论”来衡量你的整体财务健康：你的收入、支出、资产、负债就像车子的四个轮胎。任何一个轮胎漏气，整辆车都会失衡甚至停摆。投资也是一样，只要一个环节出问题，都可能导致你整个财务系统无法前进。 Joker这个故事真正让人启发的，并不是他中了多少奖，而是他如何去下那一注。他花了几十年时间去研究、分析、建立系统。他没有靠“感觉好”，更不是靠幸运。他靠的是工程师级别的逻辑思维、企业家等级的执行力，用套利方式在赌场稳定获利。我们也一样，不需要去追求一夜暴富。但如果你能建立一套属于自己的策略，拥有一套你能理解并执行的系统，掌握风险管理的能力——你就已经比大多数“盲投型投资者”走在前面。我们不是要学“怎样中六合彩”，而是要学“怎样像Joker那样投资”。真正的投资不是靠灵感，而是靠清晰的思维框架。记住这句话：Joker不是在赌，他是在投资。你，能说你也是吗？

3星期前

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黄子伦 | 为什么美国就爱针对中国？

超级大国还会确保第三名的实力不会太孱弱，未来可以再次扶持来打压第二名。现在，美国想要重点扶持，以压制中国的国家，很可能就是印度。文章开始前，先问大家一道问题：“当你在赛跑时超越了第二名，请问你现在是第几名？” 答案先按下不表。上个星期的文章写了美国关税政策背后总设计师——Stephen Miran的主要论述。没想到，才短短一个星期的时间，关税政策就发生了翻天覆地的改变，而Miran更是在4月7号的白宫官方声明重复他的基本论述，并直接亮明底牌。虽然他是一名经济学家，但你也可以把那份声明解读为一封勒索信。我给大家翻译成社团老大发言的版本，大意如下：我（美国）做大哥做得很辛苦，全世界都不感恩我的付出，只懂得占便宜。不过呢，我也不打算退下来，这个大哥的位置还是非我莫属，因为我是众望所归（我的拳头也是最大），所以这个保护费要调高。你们各位都有选择，要么是交更高的保护费（关税）、要么就是更多地买我们的产品（不保证质量和价格）、要么搞好自己的军事（也可以购买我们的波音产品）、要么来我这里设厂（这工厂就是战国期间的 “质子” ），要么就是买我的债券（当然，利率和汇率也是我操控）。很多朋友都说特朗普完全不讲道理，批评他的文章也俯拾皆是。不过，不管你喜不喜欢，特朗普是美国总统，乃铁一般的事实。而且，美国在拜登执政期间非但没有撤回特朗普在第一任期期间实行的贸易政策，还强化对中国的贸易限制，提高中国电动车和太阳能板的关税，卸任前几天还搞出了一套限制AI芯片出口的禁令。那么，我们不禁要问，为什么美国就爱针对中国？无可否认，中国就是美国如今的首要假想敌。大英帝国作为美国的上一个超级大国就奉行 “大陆均势政策” （balance of power）思维，那就是扶持第三名来打压第二名，也就是此文开头那道问题的答案：当你超越第二名，你就是第二名。与此同时，超级大国还会确保第三名的实力不会太孱弱，未来可以再次扶持来打压第二名。大英帝国就在葡萄牙、俄国、普鲁士之间不断转换她想要扶持的第三名。二战结束后，整个欧洲百废待兴，隔壁岸的美国自然就成为世界霸主。美苏冷战时期，美国就通过扶持中国，分化苏联和中国之间的合作，包括韩国；而中国之后也从美国打压日本的过程中受惠；现在，美国想要重点扶持，以压制中国的国家，很可能就是印度。故此，美国针对中国更多是维持自身优势考量。谁靠得近，就针对谁。而我觉得有些因素会让美国和中国的针锋相对持续得更久。的确，Miran或者特朗普现在的主要论述都是以 “重商主义” （Mercantilism）为核心，只看贸易量（也就是经常账户），而不看资本流动（也就是资本账户）。不过，这些并非中国故意的，也不是美国故意的。谁叫你们美国就是不断买、买、买，不断消费？但为什么美国就是喜欢买、买、买？我认为有两大原因，而这两个原因互相影响。一为经济发展起点不同，二为储蓄率和金融产品普及的差异。首先的原因自然就是美国在二战后，不管是经济还是军事实力都空前鼎盛，让许多美国人的消费水平快速上升。那个时候，谁有钱就是最大买家。美国自然就成了全世界最大消费国。在经济学的角度来看，经济发展快速的国家，会因为预期收入的增多，而倾向更多借贷。到了近代，美国的低利率环境进一步强化此现象。虽然美联储在2022年激进升息来压制通膨（现为4.25%至4.50%），但相较于2000年之前，美国的政策利率都是偏高，80年代甚至超过17%，到了90年代也平均落在5%左右的区间。美国人口年龄中位数是38岁，而最有消费能力的群体，也是他们的劳动力核心群体，有64%的年龄是介于24岁至54岁。这些群体里，要么是没经历过高利率时代，要么是从高利率过渡到低利率时代。而在低利率时代，借贷成本自然低，也成了许多人消费的资金来源。与此同时，也有另一个重大事件在发生，那就是中国在2001年12月加入世贸后，美国每个月从中国进口的商品总额从不到百亿美元，上升到2018年期间的近500亿美元，这比例也从总进口额的8%左右，上升到近20%。即使现在，美国从中国的进口额也有300多亿美元（差不多11%）。低廉的借贷成本和入口价格，让中国迅速成为美国主要进口国之一。因此，美国储蓄率低是内部（经济成长和低利率）和外部（中国物价较低）的原因。而当中国也借此赚取大量美元。那么为什么在中国并没有发生Miran所设想的那样，把赚到的美元都转换成人民币，然后花掉呢？如果你上网搜索，就很容易发现许多人都喜欢重复那套 “美国人没有储蓄概念所以喜欢借钱，而中国就有传统美德，懂得存钱” 等论述。不过这个论述的解释力并不足够。目前，经济学家比较认可说法是，中国的储蓄率之所以这么高，是受到大环境和政策的深远影响。其中一个，就是 [vip_content_start] 一胎制。虽然中国在2015年已经放宽这项政策，但整体社会的生育率还是偏低。与此同时，中国早期的社会福利，或者我们常说的社会安全网（social safety net）都比较弱。从经济学来说，这会造成一个家庭需要储存更多资源来应对生活上的不确定性，例如疾病、物件损坏、天灾、婚丧嫁娶等等。中国经济学家金刻羽在2014年的研究文章就有提到，中国城市里的独子家庭在2002年的平均储蓄率为21.3%。这也是为什么在中国会强调 “孝顺” 这一概念，因为这能够缓解那些遭遇不幸或者陷入经济困境的年迈家庭所造成的社会冲击。而中国的高储蓄率不只是民间家庭而已，就连企业也是如此。2023年末，中国总储蓄规模达到了7.76万亿美元（美国为4.84万亿美元），为44.3%。这当中不乏中国早期没有这么多金融和借贷产品。作为对比，中国在1998年的房屋贷款总额只占总GDP的1%，而美国那时已经是54%。因此，中国社会普遍会存在 “存钱” 的美德是受到大环境限制，而这些限制在美国并不存在。也正因这些限制，使得中国在配置资金时有所不同。所以，中国的高储蓄率会一直维持，而美国的贸易逆差和经常账户赤字也会一直存在。与其说是美国总是爱针对中国，倒不如说，这是中美在成长起点存在前后之别（美国发展在前，中国追赶在后），以及国内环境差异（美国金融产品多元且借贷成本低廉，中国因人口压力而实行克制式政策），最后造成的局面。

4星期前

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《+1财经》物价涨涨涨 EPF够花吗？

根据马来亚大学（University Malaya）社会福祉研究中心（Social Wellbeing Research Centre）与EPF合作的《Belanjawanku》研究显示，在巴生河流域，一个老年人每月至少需要RM2520，才能满足他们的需求。

4星期前

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第一天 | 关税战下的大马人 20年老股民深夜警告

其实我们马来西亚嘛，也不是完全没办法的，我们不经意间，其实已经存了点后备金的。 “天哥天哥，最近全世界又不太平，特朗普大哥一出山，整个市场都在抖。以你这种老经验，这个时候可否弹点贴士来，有没有一些可以让我们星斗市民赚点买菜钱的机会？” 某网友跟天哥说。没错，市场再次动荡，而且这一次的严重程度，几乎可以媲美当初疫情时候的情况。虽然那时候很多公司都不能经营，而导致全世界的股市大动荡，但是这次主要就是关税战又回来了，参考2018年时的关税战，后续好像来了个大反弹，应该是好的投资时机嘛？但是说真的，投资跟我们想的不一样，投资讲究的是研究过形式，然后往更大概率发展的方向投入，从而获得回报，而不是买升还是买跌。而天哥虽然在股海已经漂泊了20多年，经历过2008金融风暴，2015 1MDB风暴，2018贸易战风暴，2020疫情风暴和2022升息风暴，好像是久经沙场的老将一样。但是天哥想说的是，这个世界上没有所谓的股神，老经验也不是一定可以在每一次的风暴存活下来，顶多只是老马识途，少走点冤枉路和降低被市场教训的风险而已。这不是在开玩笑，投资市场并没有我们想象的那么简单，低就买高就卖咯，搞懂大经济环境尤为重要。而这次的贸易战是真真实实地开打了。别说中国、墨西哥、欧洲，就连我们身处东南亚的小小马来西亚，也难以置身事外。而且最关键的一点是，我们不能用正常人的思维，去判断一个疯子接下来会怎么做，所以天哥这次也是见一步走一步而已。别对“特朗普同志”抱幻想有朋友问天哥说：“天哥你觉得马来西亚会不会成为特朗普眼中的友好国家？” 天哥笑了。我们不能太天真。特朗普虽然打着美国优先旗号，但是他一旦疯起来，可是连美国人民都遭殃的，更别说我们这些外国人了。连一些在他公布关税即将开跑时，赶紧投降的国家他都没有怜悯，更别说我们还在等着谈判的大马了。所以，别指望他会手下留情，什么关税豁免、经济援助，对我们来说几乎是幻想。他若真要对亚洲制造业动手，马来西亚自然也是逃脱不了干系就是了。不过，我们也不需要一听到“关税战”三个字就睡不着觉。天哥想说的是，短期内关税战对我们这些普通百姓的生活，其实影响还是不大的。你去超市买鸡蛋，汽油加满，基本还是差不多的价格。因为关税主要影响的是国际贸易和企业之间的博弈，而不是立刻反映在你我每天的消费上。所以现在还不需要太过恐慌，天天担心明天饭有没有得吃。但要长期来看，这可不是小事。马来西亚是出口导向型国家，本地很多制造业都依赖外国订单，而且美国还是全球的大客户，消费力数一数二的。一旦美国提高关税，打压进口商品，这些本地企业可能会接不到订单，产量减少，利润下滑。然后呢？开始砍成本。不再扩张、不再请人，甚至开始裁员。这才是天哥最担心的地方——裁员潮来了，失业率升高，大家口袋变瘪，整个经济环境会变得更辛苦。我们更大概率，不会直接受到关税影响，但是间接一定会被波及就是了。本来好好的工作没了，找不到新工作，房贷车贷照样要供，才是真正的煎熬时刻。那怎么办？讲到底，天哥只想说一句话： [vip_content_start] 趁现在日子还没那么难过的时候，好好存钱。别再想什么“投资靠运气，发达靠暴富”的那一套了，现金流才是硬道理。天哥建议大家这段期间，赶紧存出6个月的生活费用，作为紧急备用金。要是失业了，也能撑半年，不至于一下就慌了手脚。当然，现在才临渴掘井可能是太慢了一点，万一还没存上来就遇到风暴怎么办？其实我们马来西亚嘛，也不是完全没办法的，我们不经意间，其实已经存了点后备金的。例如最新的公积金户口3（Akaun Fleksibel），这个新设立的户口3是流动性最高的公积金户口，遇到紧急情况可以随时提款。虽然才刚开始不久，如果之前没有转移的话，金额还不大，但万一有个什么事情要几千块周转，还是能够帮上忙的。再来就是公积金户口2（Akaun Sejahtera），虽然这个户口不能随时提款，但是一般上我们会周转不灵，都是房贷车贷惹的祸，所以这个户口在紧急期间，就能帮上忙了，因为我们可以申请这个户口的资金来帮忙我们缓冲每月的供款。虽然从长期回报角度看不划算（EPF利息5-6%，房贷只4%左右），但在真正紧急饭都没得吃的时候，得先活下来才有资格谈回报了。然后还有一招是叫做银行信用额度。这里不是叫我们申请信用卡然后好像很爽酱跑去刷，而是建议大家提早准备一张没刷过得卡，或者一笔未使用的信用额度，例如现在银行很喜欢打来问要不要借个人贷款的，如非必要就准备而已，平时别用它，但在急需周转时，可以快速拿到现金缓解压力。天哥还有一个建议，就是如果可能，准备一份家庭备用金账户，建议每一个家庭成员哪怕每个月只存RM200，一个人一年下来也有RM2400，三年就是RM7200。如果一个家庭有夫妻一同工作，或者孩子也开始踏入社会，那么数额将非常可观。这种习惯，一旦建立，就能在关键时刻救命。贸易战不是世界末日但必须提早准备总的来说，特朗普的“美国优先”政策，其实就是“其他国家慢慢死”，我们别做梦可以从中受惠。关税战不会立刻让我们吃不起饭，但会像温水煮青蛙，一点点把生活压紧，尤其是生活压力本来就越来越高的时代。所以，存钱的最好时机是以前，第二好的时机是现在，现在就是最适合存钱的时间点，不是等真的遇到问题了，才来想办法解决，存钱是肯定不会错的。平时养成好习惯，每个月收入拿出一部分，自动转账到紧急户口里，天哥保证，你会感谢那个有远见的自己。今天不是世界末日，但明天会不会，就看我们的准备是否充足了。别想着怎样从这一轮全球大崩盘中获利，如果本身没有这方面的经验，靠运气赚的，最后都会靠运气赔回去。先确保自己能够在这一轮贸易战中存活，有额外的多余钱，才说所谓的投资获利，这样才是正确的心态。最后，在这种世道嘛，天哥想跟大家说的是…… “市场起风浪，现金是保障。” 我可是想了很久才想到那么押韵的，希望最后这个玩笑，可以让大家看完这么严峻的文章后，稍微轻松一点吧。共勉之咯。

1月前

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24%关税来袭想抗跌留意5大类股

美国总统特朗普向全球贸易开战，宣布对180多个国家和地区实施对等关税，其中大马的税率是24%。而这项远超预期的政策将对大马经济带来哪些影响？市场又该如何应对？

1月前

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24%关税来袭大马成长剩下3%？

特朗普再度出手，对多个国家征收“对等关税”，大马出口到美国的部分产品将暴涨24%关税！这24%的关税究竟会对大马经济产生什么影响？GDP会缩水多少？哪些行业最先遭殃？ 👇欢迎留言与我们一起探讨👇

1月前

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KCLau | 听懂这七个人生定律，你会少走十年冤枉路

也许你现在正处在人生的“第28天”，看不到花，看不到希望。但请你相信，人生真正的盛开，往往就是在你最想放弃的时候来了。最近无意中看到一支影片，内容不长，创作者不详，也许只是某个年轻人把读书心得整理成视频。但里面讲的七个“人生定律”，让我深有共鸣，尤其是随着年纪渐长、经历多了以后，越来越能体会里头那句句像金句般的道理。有些人二十多岁听了会觉得老生常谈，等到三四十岁，可能就会点头地说：“对咯，真的是这样”。今天我想从自己的视角，把这七个定律重新梳理一遍，让你不只是听个故事，而是真正看懂背后的“钱”与“人生”。第一定律：荷花定律 —— 所有努力，最后一天才显现一个池塘里的荷花，每天都以两倍速度增长。第30天开满池塘，那第29天是开多少？答案是——一半。这句我听到时直接笑出来，因为我在讲理财的时候也一直提着复利的概念，就是这种“前面静悄悄，后面爆冲冲”的效果。很多人储蓄、投资、创业，做了两年、三年，觉得没成果就放弃了。但他们不知道，可能你刚好就停在“第28天”。再多给自己一点时间，开花就在眼前。财务自由不是一个点，而是一段路。这段路你必须穿越乏味、冷清和别人不看好的阶段。没人会为你鼓掌，连你自己都开始怀疑。但如果你挺过去，所有积累终将变成爆发。第二定律：苹果定律 —— 不会取舍，就吃不到好果一堆苹果摆在你面前，有新鲜的，也有快烂的。你会先吃哪个？大部分人先把快坏的吃完，结果最后好的也坏了，全部浪费。这其实跟理财决策很像。很多人手上有几个表现差的股票，不舍得割爱；也有人明明资金有限，却每样都想投一点。结果呢？到最后什么都赚不到，还赔了时间跟机会。人生不是“全拿”，是“懂得放弃”。理财最怕的不是错，而是拖。该断就断，把有限的钱投在值得的地方，才是真正的“精明财商”。第三定律：跳蚤定律 —— 跳不高，是因为你被困住了跳蚤能跳很高，但被玻璃罩住后，跳几次撞到后，它就自动降低跳跃高度。就算之后拿掉玻璃，它也跳不高了。这跟我们的人生很像。有太多人跟我说：“我不敢投资啦”、“我没有那种命”、“我不是理财的人”。这些话，不是事实，是你自己加上去的“玻璃罩”。你不理财，财就不理你。你不肯突破，机会也不会自己飞进来。我常说：“最好的成长，是在不舒适区里发生的。”你要跳高，得先拆掉罩着你的玻璃盖——不管那是恐惧、自我怀疑，还是别人给你的负能量。第四定律：地位定律 —— 总觉得别人比较好，其实别人也羡慕你站在山顶的人，看山脚的人很小；但山脚的人，看山顶的人也一样小。很多人羡慕城里人赚得多，城里人却羡慕小镇人活得轻松。我认识一些朋友，财务自由了，却说“很羡慕你可以在家陪孩子成长”；但更多人，一心只觉得“人家比较好命”。其实你只看到了别人的光鲜，看不到他们的代价。理财的本质，不只是变有钱，而是变清楚——知道什么是 [vip_content_start] 你真正想要的生活。不必盲目追求别人的标准，找到你自己的“足够”，比盲目“更多”更珍贵。第五定律：螃蟹定律 —— 圈子很重要，别待在拉你下来的地方这点我真心想拍桌鼓掌。你知道为什么螃蟹装在竹篓里，只要一只就要盖盖，多只就不用盖？因为它们会互相拉下来。我们人生中，有没有遇过这种人？你想提升自己，他说你“很假”；你开始学习理财，他冷笑“你几时变成Guru了”；你一有成果，他说“你lucky罢了啦”。换环境，胜过单靠意志力。要成长，你需要在支持你、推你向上的圈子里。那些只会打击你、拉低你的人，别说你不能改变，是你太习惯和他们混在一起罢了。第六定律：竹子定律 —— 不成长≠没成长竹子头四年只长3厘米，第五年几周内长15米。为什么？前面都在地下扎根，没人看得到。就像我们学习、打基础、存钱、培养能力，一开始真的很无聊、很慢、很想放弃。但“厚积薄发”不是口号，是规律。你今天的扎根，决定明天的腾飞。没有人能一下子成功，有的只是“看起来很快”，其实他们熬过了你没看到的三四年。我在投资路上，前几年也走得很慢。但就是那时候练出来的判断力和抗压能力，才让我后来可以抓住大机会。第七定律：金蝉定律 —— 越靠近成功越痛苦，但越值得金蝉要在地底待3年，某个夏夜才爬上树枝，一夜蜕变，飞向自由。这段话我听完直接打冷颤——这不就是我们所有“坚持梦想”的人的写照吗？你不知道哪一刻是转折点，但你必须相信它会来。你不知道哪一次演讲、哪一笔投资、哪一次坚持，会引爆那个临界点。但你必须“不到最后不放弃”。我见过太多人理财、创业、甚至人生规划，总是“差一点点”就放弃了。真的太可惜。你都走到第90公里了，再走10公里会死吗？我不知道这支视频的创作者是谁，但我真心感谢他把这些定律整理出来。有些话，年纪轻轻听不进去，等你经历了，才会发现——原来真的就是这样。也许你现在正处在人生的“第28天”，看不到花，看不到希望。但请你相信，人生真正的盛开，往往就是在你最想放弃的时候来了。你不是看不到成果，而是你还没走到那一天。如果你觉得这些定律很有共鸣，我推荐你继续深入读我的《理你财怪》。这本书不是教你一夜暴富，而是让你“扎好根”，等那一夜盛开的时候，你准备好了。坚持，是成功的唯一通行证。我们一起加油。

1月前

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